去杠桿帶滯后影響開始顯現 貨幣政策空間下降
近期,為更好促進實體經濟發展,國務院常務會議等會議頻頻提及財政、金融部門、發展改革部門的協調配合。國務院更是為市場最關切的三個問題給出了“定心丸”,進一步增強了市場的穩定預期。
去杠桿帶來的滯后影響開始不斷顯現,短期維穩政策更加迫切,貨幣政策的可調控空間下降。從短期來看,財政政策適當發力,補基建短板是應對外部環境變化和對沖去杠桿滯后影響的調節工具,見效更快。從長期來看,深化供給側結構性改革,放松產品市場的行政管制,推動要素市場化配置,通過減稅降費激發微觀經濟活力,是提升中國經濟增長韌性和增長潛力的治本之策。
7月23日召開的國務院常務會議要求財政金融政策要協同發力,更有效服務實體經濟,更有力服務宏觀大局。
9月6日,國務院常務會議強調,要完善政策確保創投基金稅負總體不增。有關部門要通過財稅金融等政策,進一步促進創投基金發展。此外,抓緊研究適當降低社保費率,確保總體上不增加企業負擔;確保個稅扣除后的應納稅收入起點明顯高于5000元。本次國務院常務會議相當于一顆“定心丸”,將確保未來新政下創投基金的總體稅負不會增加。
目前,由于起征點低、級差小、稅率高,創投基金的稅負負擔還是偏高的,不利于增強投資意愿和促進擴大投資。今年10月1日,新個稅起征點實施后,創投基金的整體稅負將減輕,特別是對中小創投基金自然人合伙人減稅幅度明顯。
為了化解小微企業融資難問題,財政部9月6日宣布對金融機構向小微企業貸款的部分利息收入免征增值稅,以鼓勵銀行以更低利率向小微企業貸款。金融機構應持續跟蹤貸款投向,確保貸款資金真正流向小型企業、微型企業和個體工商戶,貸款的實際使用主體與申請主體一致。銀保監會按年組織開展免稅政策執行情況督察,并將督察結果及時通報財稅主管部門。
9月7日,國務院金融穩定發展委員會召開第三次會議,分析當前經濟金融形勢,研究做好下一步重點工作。會議提出,加大政策支持和部門協調,特別要加強金融部門與財政、發展改革部門的協調配合,加大政策精準支持力度,更好促進實體經濟發展。
劉哲表示,財政部門的減稅需要和金融等部門的改革并行推進,才能真正讓減稅的效果反哺給經濟增長。一方面通過減稅降費,對沖原材料上漲帶來的利潤下滑沖擊,讓企業家有能力投資。同時,通過減少行政管制和要素市場改革,降低民間投資在壟斷領域的進入門檻,降低要素的供給成本,讓企業家有意愿投資。減稅和改革互為基礎,缺少了任何一環,都可能導致改革成果與經濟發展的脫節。
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